今日云策 A股回购增持贷款规模突破1200亿元

专题：险资长线资金入市 A股“稳中有进”趋势延续今日云策

　　近期，多家上市公司获大额回购增持贷款。数据显示，截至5月19日17时，A股共有622家上市公司或重要股东获回购增持贷款，总金额约为1207.55亿元。

　　业内人士表示，上市公司回购股份，一定程度上可以推动股价上涨，有助于提升公司的市值。公司回购行为，能增加资金流入，提高市场的活跃度和流动性，有利于资本市场的健康发展。回购增持贷款作为一种金融工具，能够为公司或股东个人提供低成本的资金支持，帮助上市公司及重要股东更有效地实施回购和增持计划。

　　● 本报记者董添

　　融资渠道拓宽

　　2024年10月，中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》。通知显示，再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。

　　按照目前A股获回购增持贷款总金额看，上市公司已获回购增持贷款额度约占首期额度的40.25%。

　　进一步梳理发现今日云策，5月以来，37家上市公司或重要股东获回购增持贷款。

　　韵达股份近日披露关于控股股东增持公司股份取得专项贷款承诺函的公告，公告显示，基于对未来持续稳定发展的信心和对公司价值的坚定认可，公司控股股东上海罗颉思计划通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价、大宗交易等方式增持公司股份，计划增持金额为1亿元至2亿元，实施期限为自增持计划公告披露之日起6个月内。此外，近日，公司收到上海罗颉思通知，上海罗颉思已取得中国银行上海长三角分行出具的《贷款承诺函》，中国银行上海长三角分行承诺为上海罗颉思增持公司股份提供贷款支持，贷款金额不超过1.8亿元（含）；贷款期限不超过3年；贷款比例不超过90%。除上述贷款外，本次增持股份的资金来源为上海罗颉思自有资金。

　　上海国家会计学院金融系主任叶小杰对中国证券报记者表示，回购增持贷款作为一种金融工具，能够为公司或股东个人提供低成本的资金支持，帮助上市公司及重要股东更有效地实施回购和增持计划。

　　知名经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林对中国证券报记者表示，回购增持贷款的利率整体较低，上市公司及重要股东可以通过该种工具将回购、增持的利益最大化。回购增持贷款也让上市公司回购、重要股东增持的难度降低，为上市公司发展提供了更加广阔的融资渠道。

　　回购积极性高

　　从上市公司回购角度看，近期，不少上市公司发布大额回购方案，回购积极性较高。

　　从回购用途看，不少公司回购用于注销。思源电气近日公告，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，为维护投资者利益，增强投资者信心，结合公司经营情况、主营业务发展前景、财务状况以及未来的盈利能力等因素，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分社会公众股股份，回购的股份将全部予以注销减少注册资本。本次回购资金总额不低于3亿元（含）且不超过5亿元（含）。

　　一些上市公司回购用于员工持股计划或股权激励计划。部分公司发布回购方案后不久，就积极实施了回购，短时间完成回购后，迅速推出了员工持股计划。

　　顺灏股份日前公布2025年员工持股计划（草案），资金来源为员工合法薪酬、自筹资金和其他合法方式，股票来源为公司回购专用账户回购的A股普通股股票，购买价格为2.78元/股，存续期不超过36个月，锁定期为12个月。此前，公司审议通过了《关于实施回购公司股份方案的议案》。同意以专项回购贷款资金和公司自有资金，通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购部分公司股份，用于实施员工持股计划或股权激励。本次回购的资金总额不低于5000万元且不超过1亿元（均包含本数）。截至2025年5月12日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数量约为2866.18万股，占公司目前总股本的2.704%，本次回购股份方案已实施完成。

　　增强市场信心

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜对中国证券报记者表示，上市公司回购股份，一定程度上可以推动股价上涨，有助于提升公司的市值。

　　公司回购行为，能增加资金流入，提高市场的活跃度和流动性，有利于资本市场的健康发展。

　　德邦证券研报显示，上市公司回购股份，彰显了管理层对上市公司未来持续稳定发展的信心和公司价值的认可，同时股份回购有助于促进公司股价与内在价值相匹配，增强市场信心，促进股东价值最大化。此外，上市公司如果将回购股份用于员工持股计划或股权激励，也有助于提升公司团队凝聚力和核心竞争力。

　　证监会副主席李明近期公开表示，上市公司更加注重回报投资者。2024年，A股上市公司共实施分红2.4万亿元、回购股份1476亿元，均创历史新高，越来越多的企业一年多次分红，沪深300指数股息率接近3.6%，回报投资者的稳定性、可预期性进一步增强。目前A股估值水平仍处于相对低位，沪深300市盈率12.6倍，明显低于境外市场主要指数，配置价值进一步凸显。

　　近日，证监会发布了修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，加大对上市公司资产重组的支持力度。接下来，证监会将持续引导上市公司积极通过现金分红、回购增持、并购重组等方式提升投资价值，不断打造高质量、有活力的上市公司群体今日云策，为全球投资者提供更多优质的投资标的。